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美持續升息 高收益債穩穩賺
工商時報【陳欣文╱台北報導】
美國聯準會持續升息，連動美債殖利率今年彈升逾三成，高收益債券是少數繳出正報酬的債券，投信統計自1983年以來高收益債漲跌幅發現，即便年內出現震盪，多數時候全年仍能繳出正報酬，且從未連續兩年出現負報酬，鑑於美國高收益債利率風險相對低，又具有高收益率優勢，在利率緩步走升階段可適度配置。
摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出，美國景氣能見度冠於全球，為聯準會升息提供良好條件，推升美國十年公債殖利率今年來強彈超過三成，導致多數固定收益資產報酬大受影響，僅美國高收益債在企業獲利及資產結構表現優異作後盾下，成為今年來少數繳出正報酬的券種。
黃奕栩表示，儘管今年來高收益債券漲勢不如股市來得耀眼，且因利率急揚影響短線震盪，經驗顯示，持有高收益債券的完整單年度報酬皆遠優於年內最大跌幅，投資人若因為短期震盪而頻繁進出的話，反而無法享受其高息收投資成果。
此外，高收益債券連續上漲動能續航力強，據統計，美國高收益債券自1983年以來從未連續兩年下跌作收，且一旦報酬率由負翻正後，其後平均連續四年可望維持正報酬，2008年下跌後甚至連續六年收漲，顯示未來維持正報酬機率高。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，隨著去年第四季較高的違約金額高峰過去，預期違約率逐步下滑後將可維持一段期間的穩定，高收益今年以來新發行量年比大幅下滑34％，供應緊缺下亦對高收益債券市場有利，高收益債券信用利差縮窄。
李運婷認為，目前市場仍處於謹慎保守的氛圍，顯示投資人依舊預期全球金融市場將持續維持震盪加劇的態勢，因此在全球景氣持續復甦的背景下，高收益債將是投資人資產配置中降低波動、穩住資產組合價值的核心利器，特別是在固定收益資產配置上，建議投資人可考慮存續期間較短、具高收益和低波動特性的優先順位高收益債。
摩根投信則指出，全球經濟仍在擴張階段，企業獲利成長、穩定的現金流狀況、改善的資產負債表體質，皆是高收益債表現的最佳保障。
根據摩根證券預估，即便高收益債違約率年底前有機會朝1.75％邁進，仍低於長期均值。特別是美國景氣及企業獲利基本面皆優於全球其他區域，有利帶動美國高收益債續有表現。
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